8月30日，巴克萊發(fā)布報(bào)告稱本輪厄爾尼諾峰值可能達(dá)到3.2攝氏度，比2015至2016年的超強(qiáng)事件強(qiáng)約15%。預(yù)計(jì)未來(lái)18個(gè)月內(nèi)棕櫚油、椰子油和橡膠將上漲30%至40%，咖啡漲20%至30%，大米漲10%至20%；鋁和銅最多漲20%，動(dòng)力煤漲幅或達(dá)20%至40%。

這不是一家機(jī)構(gòu)的孤立判斷。根據(jù)NOAA監(jiān)測(cè)，2026年5月全球已進(jìn)入厄爾尼諾。NOAA氣候預(yù)測(cè)中心8月預(yù)報(bào)顯示，10月至12月出現(xiàn)超強(qiáng)厄爾尼諾的概率躍升至95%，峰值強(qiáng)度突破1950年以來(lái)新高概率上升至69%。中金公司認(rèn)為本輪可能是有記錄以來(lái)最強(qiáng)厄爾尼諾之一。Quantix大宗商品指數(shù)自6月底以來(lái)已飆升逾22.5%，創(chuàng)歷史新高。

前高盛資深策略師Jeff Curri表示：“實(shí)物世界的稀缺性正在重現(xiàn)，豐裕的幻覺很可能已成過(guò)去?！?/p>

關(guān)于厄爾尼諾的影響，確定性高的部分是2026年秋冬季太平洋將迎來(lái)一次極強(qiáng)厄爾尼諾，大概率超過(guò)2015至2016年那輪，甚至可能刷新紀(jì)錄。但這些判斷基于模型預(yù)測(cè)，實(shí)際峰值可能在2.5到3.0之間。時(shí)間因素也非常關(guān)鍵，東南亞目前降雨正常，干旱何時(shí)到來(lái)將決定哪些品種受損及程度。

厄爾尼諾對(duì)不同品種的沖擊路徑不同。傳導(dǎo)鏈條越短，確定性越高。例如，干旱直接抑制油棕果實(shí)發(fā)育。馬來(lái)西亞棕櫚油理事會(huì)總執(zhí)行長(zhǎng)貝文德爾指出，9月至11月的降雨量是關(guān)鍵。印尼自6月下旬以來(lái)天氣已趨于干燥，尤其是蘇門答臘及加里曼丹；馬來(lái)西亞氣溫持續(xù)上升，但尚未出現(xiàn)嚴(yán)重干旱。歷史數(shù)據(jù)顯示，在2016年厄爾尼諾中，馬來(lái)西亞毛棕櫚油產(chǎn)量同比下降13.2%，印尼主要生產(chǎn)商產(chǎn)量同比下降13.4%。中信證券指出，棕櫚油在三輪超強(qiáng)厄爾尼諾中均有三位數(shù)上漲，驗(yàn)證窗口在2026年四季度至2027年一季度。