8月30日晚，隨著山西汾酒披露半年報，主要白酒上市公司的2026年中期業(yè)績基本公布。Wind數(shù)據(jù)顯示，20家白酒上市公司上半年合計營業(yè)收入約2004億元，同比下降約6.65%；合計歸母凈利潤約736.81億元，較上年同期下降約8.28%。

中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉指出，白酒產(chǎn)業(yè)已進入“存量競爭、結構分化”的深度調(diào)整期，2026年將是“筑底之年”，但底部運行時間可能比預期更長。這并非白酒行業(yè)第一次遭遇危機。2012年的“三公消費”禁令和2013年的塑化劑風波曾導致行業(yè)斷崖式下跌，但隨著商務消費和民間消費逐步承接政務需求，行業(yè)大約用了兩年時間走出低谷，進入新一輪景氣周期。

中國酒業(yè)協(xié)會秘書長何勇表示，本輪調(diào)整不同于以往任何一次，是人口結構、消費觀念、經(jīng)濟周期三重因素疊加的結果，短期內(nèi)看不到V型反轉的可能。酒業(yè)專家肖竹青認為，喝酒人口持續(xù)減少，傳統(tǒng)高端白酒核心消費人群逐步老化；過去支撐高端白酒消費的地產(chǎn)、基建、金融相關商務場景大幅收縮；政商宴請的傳統(tǒng)用酒場景大幅萎縮；疊加消費者對未來收入的預期偏謹慎，出現(xiàn)消費緊縮、消費降級，整體有效消費需求在收縮，白酒的下滑遠沒有見底。

財報顯示，僅貴州茅臺、五糧液、迎駕貢酒、金徽酒和珍酒李渡實現(xiàn)營收同比增長，其中五糧液、迎駕貢酒和珍酒李渡實現(xiàn)了歸母凈利潤正增長。貴州茅臺上半年營業(yè)收入907.03億元，同比增長1.47%，歸母凈利潤445.17億元，同比下降1.95%。五糧液上半年實現(xiàn)營收284.17億元，同比增長20.87%；歸母凈利潤為87.53億元，同比增長89.3%。但這一高增幅是建立在低基數(shù)之上，因為五糧液在2025年報中對2025年上半年部分會計處理進行了追溯調(diào)整。