經過近段時間的震蕩調整，滬指重返3900點整數關口，多家外資機構近期密集發聲，表達對A股后續行情的樂觀預期。8月17日，三大指數悉數收漲，滬指報收3982.65點，漲幅1.41%，深成指和創業板指分別收漲2.44%和3.14%，兩市全天成交額2.39萬億元，較前一交易日放量0.24萬億元。
彭博行業研究資深股票策略師陳明康表示，經過近一個半月的調整，A股已基本完成了一輪“去杠桿”，后續仍將延續“慢?！毙星?。當前兩融余額規模已回到年初水平，多數板塊前期積累的泡沫已得到清除。中證數據顯示，截至8月14日，兩融余額達2.67萬億元，包括融資余額2.65萬億元、融券余額259.87億元，接近今年一季度水平。
以AI為代表的科技賽道仍是外資配置的核心。德意志銀行國際私人銀行部新興市場首席投資官鄧智杰指出，客戶對于AI投資持樂觀態度，如何在AI板塊輪動中實現收益最大化是當前最受關注的議題。瑞銀在二季度加倉了寧德時代、宏發股份等多只個股，并成為其前十大流通股股東。
進入8月后，滬指逐步收復3900點，兩融余額一度實現八連增，市場做多情緒升溫。不過，兩融規模仍有小幅震蕩。根據Wind統計，截至8月14日，兩融余額規模2.67萬億元，較前一交易日減少約18億元，融資余額、融券余額均有所下滑。
多家外資機構認為，當前A股市場總體杠桿率可控，積極因素正在累積。瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊表示，整體來看，當前A股市場杠桿比例并不高，融資余額下降速度非常快。數據顯示，當前的A股融資余額接近今年3月中旬的水平。7月全月，融資余額由月初的3.01萬億元降至月末的2.59萬億元，區間減少超4100億元。
陳明康認為，A股階段性“去杠桿”已基本完成，市場波動性降低，上漲驅動力從情緒轉為基本面。他對下半年A股行情持有樂觀預判，認為科技板塊將繼續有所表現。市場的核心增長動力來自科技板塊，科技硬件板塊的盈利預測上修，雙創板塊對A股行情起到帶動作用。宏觀層面，若要達成年度經濟增長目標，推出刺激類財政政策的預期仍較大。整體來看，A股后續將延續由基本面支撐的“慢?！毙星椋▌哟蠓档停L險顯著收斂。
