宇樹科技的人形機(jī)器人業(yè)務(wù)即將進(jìn)入發(fā)行階段。公司于8月6日發(fā)布科創(chuàng)板上市發(fā)行公告，確定發(fā)行價(jià)格為150.80元/股，并計(jì)劃在8月10日啟動(dòng)網(wǎng)上和網(wǎng)下申購(gòu)。

按照發(fā)行價(jià)計(jì)算，公司預(yù)計(jì)募集資金約61億元，上市后預(yù)計(jì)市值約為610億元，成為國(guó)內(nèi)人形機(jī)器人領(lǐng)域備受關(guān)注的資本化案例。此前，公司的IPO申請(qǐng)已獲上交所上市審核委員會(huì)審議通過，并得到中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)。本次擬公開發(fā)行4044.64萬股，占發(fā)行后總股本的10%，發(fā)行方式包括戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下詢價(jià)配售和網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行。

宇樹科技還披露了最新的經(jīng)營(yíng)情況，預(yù)計(jì)2026年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.52億元至11.28億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為2.58億元至3.06億元。

此次公開發(fā)行4044.6434萬股，全部為新股發(fā)行，不涉及老股轉(zhuǎn)讓。發(fā)行完成后，公司總股本將增至40446.4340萬股，發(fā)行股份占發(fā)行后總股本比例約10%。按照150.80元/股計(jì)算，公司預(yù)計(jì)募集資金總額約60.99億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后募資凈額約59.17億元。資金將主要用于機(jī)器人研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)建以及具身智能算法等核心項(xiàng)目。

從估值來看，發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)公司2025年扣非前后孰低攤薄市盈率約219.23倍，攤薄市銷率約35.89倍，明顯高于所屬通用設(shè)備制造業(yè)近一個(gè)月約38.56倍的靜態(tài)市盈率水平，也高于可比港股機(jī)器人企業(yè)平均市銷率。公司選擇科創(chuàng)板第二套上市標(biāo)準(zhǔn)申報(bào)，即“預(yù)計(jì)市值不低于100億元”。發(fā)行完成后，公司預(yù)計(jì)市值約609.93億元。

本次發(fā)行采用戰(zhàn)略配售、網(wǎng)下發(fā)行與網(wǎng)上發(fā)行相結(jié)合的方式。根據(jù)8月6日披露的戰(zhàn)略配售名單，杭州深度求索人工智能基礎(chǔ)技術(shù)研究有限公司（DeepSeek）、騰訊旗下上海啟善投資有限公司作為“與發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)具有戰(zhàn)略合作關(guān)系或長(zhǎng)期合作愿景的大型企業(yè)或其下屬企業(yè)”參與戰(zhàn)略配售。此外，中國(guó)石油集團(tuán)昆侖資本有限公司、南方電網(wǎng)產(chǎn)融控股集團(tuán)有限公司、天翼資本控股有限公司等機(jī)構(gòu)也入圍戰(zhàn)略投資者名單。

宇樹科技主要布局四足機(jī)器人、人形機(jī)器人以及具身智能算法研發(fā)，是國(guó)內(nèi)人形機(jī)器人領(lǐng)域的代表企業(yè)之一。隨著AI大模型與機(jī)器人硬件融合加速，具身智能產(chǎn)業(yè)正進(jìn)入商業(yè)化探索階段。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2026年上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利。不過，公司也指出，2026年上半年扣非后凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比下降，主要由于研發(fā)投入增加以及銷售費(fèi)用增長(zhǎng)所致。

此次IPO被視為人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)邁向資本市場(chǎng)的重要一步。隨著募集資金投入研發(fā)和產(chǎn)能建設(shè)，宇樹科技能否進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)規(guī)模化商業(yè)落地，將成為上市后的核心關(guān)注點(diǎn)。