SpaceX在上市后首次公布的業績報告中表現出色，三大業務線均超出預期，促使華爾街分析師集體上調了公司的估值預測。這家太空科技巨頭的投資邏輯正獲得資本市場的重新評估。
2026年第二季度，SpaceX總營收達到78.14億美元，比高盛的預測高出約17%，比市場一致預期高出約15%。GAAP經營利潤也分別超出高盛及市場預期約92%和91%。高盛將SpaceX的12個月目標價從205美元上調至220美元，維持買入評級，認為當前股價具有吸引力。花旗則維持買入評級及200美元目標價，并重申其長期看至900美元以上的判斷。盡管如此，財報發布后，SpaceX盤后股價下跌7.46%。
管理層透露，公司預計在12月實現年化收入1000億美元，并將此前設定的1萬億美元年收入目標從2031年提前至2030年，甚至可能早至2029年，遠超市場當前預期。
AI業務成為本季度最大的驚喜，顛覆了原有的估值框架。該業務第二季度收入26億美元，超出花旗預期約24%，超出市場一致預期約27%；調整后EBITDA達11.46億美元，遠超預期。高盛分析師指出，AI業務的超預期主要由云服務協議收入推動。管理層表示，AI算力供需缺口導致每筆新簽的云服務協議經濟模型均優于前一筆，AI資本開支的回收周期已低于一年。此外，管理層大幅上調了地面算力目標，并表示已就約20GW的算力布局項目落地了相應規劃。
連接業務方面，第二季度營收42.91億美元，超出高盛預測8.6%；調整后EBITDA為25.97億美元，超出高盛預測12.3%。消費者Starlink寬帶用戶數達1200萬。管理層對企業及政府客戶積壓訂單持樂觀態度，航空業Starlink滲透率仍有顯著增長空間。花旗研究披露，SpaceX計劃建設地面網絡，通過小型基站和毫微微蜂窩為移動頻段提供連接，目標是提供優于現有運營商的帶寬。然而，在缺乏全國性MVNO合作協議的情況下，大規模落地難度較高。
