7月30日上午10點，上海的盛夏熱浪灼人。剛趕到公司上班的小楊打開炒股軟件，自選股頁面一片沉郁的綠色。小楊名下總資產約600萬元的賬戶直接跌去約67萬元，他重倉的東山精密跌停，另外兩只持倉股中際旭創和源杰科技均大跌10%。

小楊整個人都呆住了。他的賬戶使用了券商融資融券業務提供的資金。加滿杠桿后遭遇持股大跌，賬戶已經跌破130%的平倉紅線，需要追加超過90萬元資金，否則將被券商強制平倉。但小楊已無力籌措這筆資金。沉默片刻后，他在手機上下達了清倉指令，成交資金自動優先償還融資負債。那一刻，他上半年積累的326萬元盈利瞬間化為烏有，本金還虧損約10萬元。

同一天，“A股科技退潮”登上熱搜榜。一位重倉光模塊的投資者在社交平臺上寫道：“今天是炒股以來最煎熬的一天，兩融賬戶單日凈資產暴跌34.81%。”這些投資者就是當下A股市場真正“站在光里”的人。在股票交流社區中，“光”特指光模塊，廣義上延伸到由通信、半導體、存儲芯片共同構成的AI算力硬件核心賽道，這也是今年上半年A股資金涌入最兇猛、漲勢最強的科技主線。

投資者抱著對“光”的憧憬聚集起來，但誰也沒想到行情會在7月突然轉向，回調來得又快又猛。在一個月內甚至更短的時間內，就把不少人上半年的收益全部吞噬，甚至把本金都虧了進去。不少前期追高進場的投資者，不僅沒能吃到“光”帶來的上漲紅利，反而直接站在了山頂被套。

小楊出生于1998年。2021年下半年，23歲的小楊開始投身股市。這一年11月，他以本金5萬元重倉九安醫療，隨后這只股票迎來了一輪強勁的上漲行情。當本金從5萬元漲到10萬元，小楊將該股清倉，落袋為安。從股市賺到第一桶金后，小楊在股市里一路摸爬滾打，一度陷入“追漲殺跌”的惡性循環，每年平均虧損數萬元。